二次冲刺的木业股份难掩信披不清顽疾，营收净利双降

文：权衡财经研究员 余华丰

编：许辉

IPO企业的股份股东穿透后，如有涉及到中介机构，难掩其上市公平性和信披真实性总受投资者关注，信披姜培兴曾任中德证券董事总经理、不清首席执行官，顽疾2018年曾任中德证券保荐下的营收一家IPO企业的董事，其参股的净利投资机构持有这家IPO企业的5．32％股份。

中德证券保荐的双降唐山曹妃甸木业股份有限公司（简称：木业股份）拟在沪市主板上市，将于4月21日迎来上会大考。次冲刺本次拟发行新股8，木业351．78万股，股份占发行后总股本的难掩比例为10．00％，拟投入募资金额2．34亿元用于东区二港池多用途泊位工程项目。信披

木业股份家族成员多，关联方为公司提供担保金额合计超14亿元；营收净利润双双下滑，受贸易政策影响大；关联方代发工资，关联交易金额大占比高；应收账款周转率低于同行均值，应收代理业务代垫款账面余额较大。

家族成员多，关联方为公司提供担保金额合计超14亿元

2009年9月25日，公司前身文丰木制品成立，注册资本5．8亿元，股东武安文丰投资集团有限公司持股95％，邯郸市利丰物资经贸有限公司持股5％。2010年3月16日，公司股东名称双双变更为河北文丰实业集团有限公司和邯郸市利丰物资经贸有限公司。2010年12月，公司名称变更为唐山曹妃甸木业有限公司。

2014年2月13日，木业有限同意原文丰集团将其所持有的木业有限5．51亿元出资（占木业有限注册资本的95．00％）全部转让给新股东嘉润通投资。2015年1月10日邯郸市利丰物资经贸有限公司再次更名为唐山正茂商贸有限公司。2016年4月7日，公司整体变更设立的股份公司。2016年8月4日，新三板挂牌。

木业有限自设立至2014年2月股权转让完成前，木业有限的控股股东为文丰集团，在此期间内，刘文丰（JeffLIU）始终持有控股股东文丰集团89％的股权，通过文丰集团间接控制木业有限，实控人为刘文丰（JeffLIU）；自2014年2月股权转让完成后至今，木业有限的控股股东为嘉润通投资，持有本公司5．878亿股股份，占公司股份总数的78．20％，实控人始终为刘少建，目前刘少建担任公司董事。刘文丰（英文名JeffLIU）系加拿大籍，刘文丰（JeffLIU）与刘少建为父子关系，2014年2月的股权转让为其家庭内部的财产分配，通过股权转让完成了代系的变更。

本次发行前唐山正茂持有公司3，100万股股份，占本公司股份总数的4．12％。自然人刘秀玲持有唐山正茂80．91％股权，且刘秀玲在2016年3月31日至2020年6月9日在木业股份担任监事。刘秀玲与木业股份实际控制人刘少建系姑侄关系。

本次发行前唐山奥瀚持有本公司3，000万股股份，占本公司股份总数3．99％。自然人田普胜持有唐山奥瀚60％股权，且田普胜持有唐山正茂19．09％股权。自然人苗莉持有唐山奥瀚40％股权，且苗莉在木业股份曾担任监事。苗莉与田普胜系翁媳关系。田普胜与公司实际控制人刘少建系姨甥关系。苗莉与公司实际控制人刘少建系表叔嫂关系。

本次发行前金匙博商贸持有本公司3，000万股股份，占本公司股份总数3．99％。自然人张建超为金匙博商贸实际控制人。刘少建与张建超系表兄弟关系。

值得注意的是，报告期内，关联方文丰集团、文丰特钢、张彬、刘少建对公司及其子公司担保金额合计达14．04亿元，其中未履行完毕的担保金额达5．08亿元。此外，公司还向关联方购买资产，公司现金购买开发公司土地使用权、车间、堆场和供电设备等，总成交金额为1．362亿元（含税金额）。

截至2021年6月30日，木业股份长短期银行借款共计2．279亿元，其中，抵押借款的余额为2，400万元，抵押借款的最高额担保债权金额3．15亿元整，抵押物为公司的房屋及土地，投资性房地产用于抵押而所有权受到限制的金额为1．490亿元，固定资产用于抵押而所有权受到限制的金额为3，165．50万元，无形资产用于抵押而所有权受到限制的金额为6，929．72万元。若公司不能及时偿还上述借款，借款银行可能对被抵押、质押的资产采取强制措施并要求公司归还借款，从而影响到公司正常生产经营。

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